全球钢管市场在低迷中分化

全球钢管市场在低迷中分化

   由于供应过剩，原油价格从今年6月份以来出现了大幅下跌。由于水力压裂技术的大范围应用，美国油气产量大幅增长，近年来全球的原油供应量增幅较大。外媒预计，短期内油价仍将被压制。

    从全球主要钢管企业前9个月的财务经营情况来看，欧美业务的表现仍然较好。不过在财报中，各公司对未来油价走势以及油价对油气开采等项目造成的影响均表示担忧，认为未来相关需求并不明朗。

    本周三，路透社报道，沙特阿拉伯石油部长欧那密称，石油输出国组织(OPEC)的海湾地区产油国在11月27日的会议上不会提议减产，这表明OPEC成员国采取联合行动的可能性降低，增大了石油价格战的概率。

    11月27日，OPEC在奥地利维也纳召开会议，最终决定保持当前3000万桶/日的产出上限不变。受会议决定不减产的消息影响，国际油价出现暴跌。

    三大钢管企业仅瓦卢瑞克销量增加

    近期，全球三大钢管企业瓦卢瑞克(Vallourec)、TMK(俄罗斯钢管企业钢管冶金公司)和特纳瑞斯(Tenaris)分别发布财报，根据分析可以发现，特纳瑞斯的EBITDA(息税折旧及摊销前利润)率为3家钢企中最好的。

    法国瓦卢瑞克集团前三季度销售无缝管169.8万吨，同比增加7.8%；销售收入为40.4亿欧元，同比增加1.7%；EBITDA为6.2亿欧元，同比减少6.4%；EBITDA率为15.3%，同比降低1.4个百分点。具体来看，瓦卢瑞克在油气开采市场的销售收入同比增加2.5%，在石油化工市场的销售收入同比减少7.4%，两项合计占总销售收入的比例为71.1%，同比基本持平。

    TMK前9个月的经营情况为实现3700万美元的净收益，不过相较去年同期1.6亿美元的收益则大幅下降77%。具体来看，第三季度销售量环比下降1%，前9个月销售量同比下降1%，为316万吨；第三季度的收益环比增加1%，前9个月收益同比下降7%，为45亿美元；第三季度和前9个月的EBITDA率均为13%。

    此外，前9个月，TMK公司无缝钢管销售量同比增长了3%，为185万吨；焊管销售量同比下降6%，为131万吨；总销售量同比下降1%，为316万吨。无缝油井管销售量表现较好，而焊管尤其是大口径焊管的销售量下降。数据显示，今年前9个月，无缝油井管的销售量同比增长了8%，主要是俄罗斯和美国市场的销售量增长明显。

    今年前三季度，特纳瑞斯集团销售钢管269.1万吨，同比减少2%。其中，销售无缝管204.5万吨，同比增加了5%；销售焊管64.6万吨，同比减少19.1%。此外，前三季度的销售收入为76.6亿美元，同比减少3.3%；EBITDA为20.1亿美元，同比减少2%；EBITDA率为26.2%，同比提高0.3个百分点。

    欧美市场表现好于其他地区

    根据以上3家钢企的财报，还可以发现，欧美业务在今年前9个月中表现良好。

    由于美国市场的钻井需求同比增加，加之在美国的供应能力增强，瓦卢瑞克在2014年7月份提高了美国市场油井管的价格。分地区来看，瓦卢瑞克在其传统市场欧洲的销售收入同比增加2.2%；在北美洲地区的销售收入为12.5亿欧元，同比增加18.3%，仍占据该公司第一大市场的地位。

    1月~9月份，特纳瑞斯集团钢管板块在北美洲地区的销售收入同比增加8.5%；在美洲市场的销售收入合计为46.6亿美元，占该公司板块(分为钢管、服务和其他产品业务板块)销售收入的65.7%。另外，在欧洲的钢管销售收入同比增加3.6%。

    TMK公司在美洲和欧洲地区则是表现较好。美洲市场在前9个月的经营情况，除去销售量同比下降1%以外，收益和毛利润均同比分别增长5%和3%。欧洲则是收益出现同比下降2%，销售量和毛利润分别同比增长9%和16%。相比较来看，欧洲业务是TMK前9个月表现最好的。

    而其他地区的表现堪忧。南美、俄罗斯等市场均出现同比下滑。

    在南美洲地区，瓦卢瑞克受到巴西石油公司大幅削减钢管库存的影响，导致业绩大幅下降，其南美洲地区的销售收入同比减少25.1%。此外，该公司在亚洲和中东地区的销售收入同比基本持平，其他地区的销售收入同比增加36.9%。在其他市场，虽然瓦卢瑞克前三季度销售量有所增加，但产品结构不理想，而且，其第三季度获得的订单量下降，将明显影响到第四季度和2015年的发货量。据了解，竞争激烈和工程延期是造成该公司在石油化工市场销售收入锐减的主要原因。

    根据TMK公司财报，俄罗斯是其前9个月经营业绩表现最差的地区。俄罗斯市场在销售量、收益和毛利润等经营指标方面都出现下降(主要是该地区钻井活动下降)，同比分别下降2%、12%和19%。

    与此同时，1月~9月份，特纳瑞斯集团在南美洲地区的销售收入同样受到巴西石油公司在年底前消化库存的影响，同比减少22.1%；在非洲和中东地区的销售收入同比减少4%，主要受沙特阿拉伯和撒哈拉以南非洲深水开采需求下降的影响；在远东与大洋洲的销售收入同比减少21.9%，原因是第三季度在印度尼西亚的销售量大幅下降。该公司表示，其在南美洲地区的第四季度业绩将受益于巴西和阿根廷的管线项目。从长远来看，该公司认为，其在阿根廷和墨西哥的布局优势将对抵消全球其他地区可能产生的钢管需求下降产生有利的作用。

    油价下跌将制约管材需求

    目前，国际油价已从今年6月份的高点下跌了30%，降至近4年来的低点。当前油价连续下跌的情况，使得业界担忧，方兴未艾的油气开采活动的增长是否可持续。

    特纳瑞斯认为，过去3个季度，石油价格下降对2015年钻井活动和油井管需求方面的影响仍然不十分明确。如果石油价格仍然停留在当前水平或者更低，预计将导致北美洲地区的陆上钻井活动减少，而世界其他地区较低的石油天然气价格将继续影响海上钻井和其他相关项目的进展。

    瓦卢瑞克表示，在石油天然气领域，一些勘探和开采商自今年第二季度开始减少库存并推迟投标，导致其在欧洲、中东、非洲等地区的订单数量大幅减少，从而影响到今年第四季度的发货量。在美国，该公司继续受益钻井活动的活跃和价格增长，预计2014年第四季度油井管的销售量仍有良好的表现。

    TMK称，虽然油价下跌，但是美洲地区的钻井活动、管材消费和价格都表现较积极。同时，第三季度该公司在美洲地区的油井管库存为4.5个月，为2012年第二季度以来的最低水平。并且，由于美国政府对进口管材进行一系列的反倾销举措，2015年该市场的钢管价格预计将进一步上涨。TMK预计，其俄罗斯业务会由于俄罗斯天然气公司的项目而提升大口径钢管的需求，同时季节性需求将导致油井管需求走强。

    从钢管企业的预测和分析来看，美国的钻井活动和相关需求仍然被看好。美国油田服务公司贝克休斯(BakerHughes)的数据显示，前9个月美洲地区的钻井平均数同比增加了82个，主要是由于水平钻井和定向钻井的数量增长。未来该地区仍将受益于此，同时钻井深度的不断加深，都将对管材需求形成拉动。

    与此同时，机构方面的观点偏于保守，认为目前油价的走势使得管材需求前景变得不太明朗。

    美国业界近来的主流观点是，如果油价下跌的预期仍然不变，那么能源用管材未来的需求将不太景气。根据国际能源署的报告，近年来，推动全球油气产量增加的，主要是中小型的油气公司，这其中有很大一部分企业都是负债进行开采和钻井活动，如果油价继续下跌的话，那么这些中小型企业的经营预计将难以为继。美国市场上有98%的油气生产商的损益平衡价格为每桶80美元及以下，而有82%企业的损益平衡价格为每桶60美元及以下。该机构预测，如果油价持续当前的价格水平的话，那么在美国上游开采领域相关的资本支出预计将下降10%。

    欧洲钢铁联盟表示，2015年欧洲钢管行业的前景还是相当乐观的，管线管项目的前景预计将保持良好，同时北美洲地区的新项目和中东地区的项目都将支撑欧洲钢管行业的健康发展。不过，该机构也表示，油井管产品的前景比较不明朗，平衡供需之间的关系仍然较困难。鉴于建筑业、汽车制造业和金属加工业等表现相对较好，因此相应的小型焊管和无缝管产品需求也将增加。